作者 |中国知经商报范
据媒体报道，特朗普政府取消了原定于周三对美联储主席最终候选人的采访。在美国总统前一天发出重要信号后，现任白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特成为美联储新任主席的主要候选人。他也将成为特朗普总统“重组”美联储的关键人物。但宏观经济形势不明朗，任务依然艰巨。
大局已经决定了吗？
据知情人士透露，特朗普竞选团队通知这位候选人，原定于周三与副总统万斯的会面已被取消，但没有提供取消决定的原因。
特朗普总统周二表示，他将宣布联邦储备委员会主席的继任者明年初。特朗普在白宫举行的一次活动中表示：“我认为今天在座的有一个人可能会担任美联储主席。我可以这么说吗？有可能。我只能说他是一个受人尊敬的人。”
哈塞特现年 63 岁，曾在特朗普总统第一任期内担任白宫经济顾问委员会主席，现在是政府的最高经济顾问。他偶尔出现在 CNBC、福克斯新闻和其他频道上，支持特朗普总统对进口产品征收巨额关税的政策，并同意降低利率的要求。此外，哈塞特的办公室位于白宫西翼，使他能够直接接触特朗普并影响他对贸易、经济问题和货币政策的看法。
根据 Calci 预测市场数据，从 12 月 3 日开始，哈塞特成为下一任美联储主席的可能性超过 80%。
鲍威尔的决定
如果哈塞特成为美联储新任主席，他将我负责特朗普总统对美联储的重组。
除鲍威尔外，现任美联储董事会三名成员均由前总统拜登任命，其余三名则由特朗普任命。最近任命的成员是斯蒂芬·米兰。如果鲍威尔在任期结束时不辞去美联储理事职务，或者如果特朗普不解雇拜登任命的美联储主席丽莎·库克，米兰将不得不辞职，为新的美联储主席候选人让路。
前RB董事会成员凯文·沃什(Kevin Warsh)是哈塞特美联储主席职位的主要竞争对手。他批评公开披露美联储目前的结构。即使他无法担任主席，市场人士预计他将加入美联储理事会，帮助推动美联储对经济增长和通胀控制思路进行全面审查。围绕哈塞特、沃什、克里斯·沃勒和美联储主席米歇尔·鲍曼将创建数十年来最宽松的美联储投票集团之一。
因此，如果鲍威尔宣布辞去美联储主席的剩余任期，他的决定将受到密切关注。在此期间，政府计划在美联储理事会开设更多席位，从而进一步扩大特朗普的影响力。按照以往惯例，美联储主席在任期结束后可以继续任职。然而，鲍威尔的前任耶伦于2017年底决定辞职，成为20世纪70年代以来首位自愿辞去剩余任期而未再次当选的美联储主席。
美联储前主席拉里·迈耶 (Larry Meyer) 领导的研究公司 LH Meyer 发布报告称，即使鲍威尔辞去美联储主席职务，仍将继续留在美联储董事会，以软化特朗普总统对美联储的控制。 “在特朗普先生试图解雇库先生之后k，鲍威尔先生现在可能更有决心这样做（留在董事会）。”
另一个令人担忧的原因是联邦公开市场委员会 (FOMC) 其余 10 名成员的立场持续存在不确定性，这意味着新任主席面临的挑战将是“建立共识”。委员会内部的分歧将加剧市场波动，并使美联储体系的稳定性受到质疑。
第一财经报道发现，反对进一步降息的主要是地区联储主席。自9月份以来，一位美联储地区主席一直投票反对降息，而今年拥有货币政策投票权的另外两位美联储地区主席则表示，他们可能会在下周投票反对第三次降息。
资本市场反应
华尔街认为，如果哈塞特被点名，这一消息可能会立即提振风险资产。有可能。不过，如果鲍威尔不在短时间内宣布辞职决定，渴望宣布他的提名的投资者可能会担心他的出现可能会妨碍未来的任命。
此外，随着积极影响逐渐消散，通常情况下，当新任美联储主席于2026年6月主持首次FOMC会议时，这种乐观情绪可能会消退。交易者届时将关注新委员会内部的凝聚力程度。
根据联邦基金利率期货的定价，目前市场对2026年12月利率的平均预期约为3.02%，但考虑到哈塞特先生的政策立场，中性利率实际上可能远低于这一水平。他的公开评论表明，一旦通胀得到控制，合理的政策利率将在2%至2.5%之间。相比之下，特朗普总统今年多次表示，他希望美国利率低于1%。
值得注意的是，美联储的中值“点阵图”有些误导，因为它包括对无投票权成员的预测。排除当局传出并包括根据哈塞特和沃尔什的立场，预计调整后利率中位数约为2.6%，低于当前水平。
法国巴黎银行首席美国经济学家詹姆斯·埃格尔霍夫(James Egelhoff)在该行2026年经济展望报告附带的电话会议上表示，“无论谁领导美联储，货币政策都是由经济状况决定的。”
展望报告指出：美国经济预计将保持弹性增长，通胀将持续。因此，预计美联储12月将降息一次，明年也只能再降息一次。届时，特朗普总统任命的新任美联储主席将维持借贷成本不变，通胀率稳定在3%。埃格尔霍夫表示：“数据将表明，几乎没有必要像我们预期的那样采取更激进的降息措施。”
美国商业经济协会（NABE）上月初发布的一项研究显示，美国经济预计将在 2026 年实现温和增长。雅高调查显示，2026 年美国经济平均增长率预计为 2%，高于 10 月份调查的 1.8%。经济增长是个人的。尽管预计将受到强劲的人类消费和商业投资的支撑，但特朗普政府的新进口关税可能会导致经济增长下降超过0.25个百分点。
NABE 目前预计 2026 年通胀率将小幅下降至 2.6%。经济学家认为关税是推动通胀的关键因素之一。就业增长预计将保持疲软，失业率预计将在 2026 年初升至 4.5%，并全年保持在该水平。
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